一、業(yè)績(jī)亮點(diǎn)：逆勢(shì)上揚(yáng)顯韌性

（1）核心財(cái)務(wù)指標(biāo)穩(wěn)健增長(zhǎng)

在 2025 年上半年，全球經(jīng)濟(jì)形勢(shì)錯(cuò)綜復(fù)雜，貿(mào)易環(huán)境充滿變數(shù)，航運(yùn)市場(chǎng)更是跌宕起伏，諸多不確定性因素交織。然而，招商港口卻在這重重挑戰(zhàn)中脫穎而出，成功抵御了市場(chǎng)的不穩(wěn)定，展現(xiàn)出強(qiáng)勁的抗風(fēng)險(xiǎn)能力，其業(yè)績(jī)表現(xiàn)令人眼前一亮。

環(huán)球工程機(jī)械網(wǎng)從AI大數(shù)據(jù)搜索來(lái)看，招商港口上半年實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入 84.68 億元，相較于去年同期的 79.75 億元，增長(zhǎng)了 6.19%。歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)達(dá)到 26.27 億元，去年同期為 25.47 億元，同比增長(zhǎng) 3.13%。尤為值得關(guān)注的是扣非凈利潤(rùn)，達(dá) 25.19 億元，與去年同期的 21.64 億元相比，增幅高達(dá) 16.38%。這一數(shù)據(jù)的大幅增長(zhǎng)，充分表明在剔除非經(jīng)常性損益后，公司主業(yè)的盈利能力得到了顯著強(qiáng)化，也彰顯出其在港口運(yùn)營(yíng)領(lǐng)域的深厚底蘊(yùn)與扎實(shí)功底。

（2）集裝箱業(yè)務(wù)成增長(zhǎng)引擎

在全球貿(mào)易不確定性加劇的大背景下，貨主們普遍采取 “提前出貨” 策略，這一行為在一定程度上刺激了集裝箱運(yùn)輸需求，帶動(dòng)全球主要樞紐港業(yè)務(wù)量整體呈現(xiàn)上行趨勢(shì)。招商港口精準(zhǔn)捕捉到這一市場(chǎng)機(jī)遇，憑借敏銳的市場(chǎng)洞察力和高效的運(yùn)營(yíng)管理，在集裝箱業(yè)務(wù)方面取得了輝煌的成績(jī)。

上半年，公司集裝箱吞吐量成功突破 1 億 TEU 大關(guān)，達(dá)到了一個(gè)新的里程碑。其中，內(nèi)地港口項(xiàng)目完成 7918.9 萬(wàn) TEU，同比增長(zhǎng) 6.2%，展現(xiàn)出強(qiáng)大的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力；海外港口項(xiàng)目完成 1920.9 萬(wàn) TEU，同比增長(zhǎng) 5.0%，海外市場(chǎng)拓展成效顯著，國(guó)內(nèi)外市場(chǎng)協(xié)同發(fā)展，齊頭并進(jìn)，共同推動(dòng)了公司業(yè)績(jī)的增長(zhǎng)。

深圳西部母港作為招商港口旗下的重要港口，在上半年的表現(xiàn)格外突出，完成 839 萬(wàn) TEU，同比增長(zhǎng) 11%，占據(jù)深圳全港外貿(mào)份額超 50%，成為深圳外貿(mào)集裝箱運(yùn)輸?shù)暮诵牧α?，有力地鞏固了招商港口在區(qū)域港口市場(chǎng)的龍頭地位。不僅如此，招商港口參股的上港集團(tuán)、寧波港也在這波外貿(mào)箱量增長(zhǎng)的浪潮中受益，分別實(shí)現(xiàn)了 5.9% 和 10% 的增長(zhǎng)。這些數(shù)據(jù)充分體現(xiàn)了招商港口在集裝箱業(yè)務(wù)領(lǐng)域的卓越表現(xiàn)，集裝箱業(yè)務(wù)已成為公司業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)的核心引擎 ，為公司的持續(xù)發(fā)展注入了強(qiáng)勁動(dòng)力。

二、核心驅(qū)動(dòng)力：內(nèi)生外延雙輪驅(qū)動(dòng)

（1）深耕主業(yè)：精益運(yùn)營(yíng)提升效能

招商港口深知，在激烈的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)中，只有不斷修煉內(nèi)功，提升自身的運(yùn)營(yíng)效率和管理水平，才能在市場(chǎng)中占據(jù)一席之地。為此，公司持續(xù)推進(jìn) COE（Center Of Excellence）機(jī)制，將其作為提升運(yùn)營(yíng)效率的關(guān)鍵抓手。

COE 機(jī)制以成本領(lǐng)先為導(dǎo)向，深入剖析公司運(yùn)營(yíng)的各個(gè)環(huán)節(jié)。通過(guò)系統(tǒng)性診斷主控企業(yè)運(yùn)營(yíng)情況，精準(zhǔn)定位業(yè)務(wù)管理工作中的重點(diǎn)、痛點(diǎn)流程與事項(xiàng)，挖掘關(guān)鍵的業(yè)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)點(diǎn)和改善點(diǎn)。在此基礎(chǔ)上，制定針對(duì)性的改進(jìn)方案和措施，對(duì)資源配置進(jìn)行優(yōu)化，簡(jiǎn)化和優(yōu)化生產(chǎn)流程，實(shí)現(xiàn)了運(yùn)營(yíng)效率的全面提升。

在成本管控方面，公司也取得了顯著成效。上半年，港口業(yè)務(wù)毛利率達(dá)到了 46.6%，相較于去年同期提升了 0.9 個(gè)百分點(diǎn)，這表明公司在成本控制和盈利能力方面取得了長(zhǎng)足進(jìn)步。管理費(fèi)用和財(cái)務(wù)費(fèi)用也分別下降了 6.1% 和 16.0%，這得益于公司精細(xì)化的成本管理策略和有效的財(cái)務(wù)管理措施。通過(guò)合理控制各項(xiàng)費(fèi)用支出，公司降低了運(yùn)營(yíng)成本，提高了利潤(rùn)空間，為業(yè)績(jī)的增長(zhǎng)奠定了堅(jiān)實(shí)的基礎(chǔ) 。

（2）海外戰(zhàn)略：拓增量與優(yōu)存量并舉

01. 增量拓展：全球布局再落子

在 “海外戰(zhàn)略” 的引領(lǐng)下，招商港口積極把握國(guó)際產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)移的機(jī)遇，加大海外投資力度，持續(xù)在全球范圍內(nèi)尋找優(yōu)質(zhì)的港口投資、重組、并購(gòu)機(jī)會(huì)，不斷完善其全球港口網(wǎng)絡(luò)布局。

2025 年 2 月，公司的控股子公司成功簽約收購(gòu)巴西原油碼頭 Vast 項(xiàng)目股權(quán)。Vast 項(xiàng)目位于巴西里約熱內(nèi)盧阿蘇港，經(jīng)營(yíng)陸上原油轉(zhuǎn)運(yùn)碼頭，阿蘇港是一個(gè)工業(yè)深水港口，距離巴西的主要近海鹽層下油田不到 24 小時(shí)航行距離，且 Vast 是巴西唯一能夠接待 VLCC（超大型油輪）的非巴西國(guó)家石油公司所營(yíng)運(yùn)的私人石油碼頭，目前巴西約 30% 的原油出口通過(guò)該碼頭運(yùn)輸。此次收購(gòu)進(jìn)一步深化了招商港口在拉美市場(chǎng)的布局，有助于公司利用 Vast 的海運(yùn)樞紐進(jìn)一步發(fā)展其全球綜合港口服務(wù)網(wǎng)絡(luò)，為公司開(kāi)辟了新的業(yè)務(wù)增長(zhǎng)點(diǎn)。

印尼 NPH 自 2024 年 7 月納入統(tǒng)計(jì)后，也展現(xiàn)出了巨大的發(fā)展?jié)摿?。上半年，它貢獻(xiàn)新增箱量 38.7 萬(wàn) TEU，經(jīng)營(yíng)效益持續(xù)向好。隨著印尼經(jīng)濟(jì)的快速發(fā)展以及國(guó)際貿(mào)易的日益活躍，印尼 NPH 所在的區(qū)域市場(chǎng)需求不斷增長(zhǎng)，招商港口憑借其先進(jìn)的運(yùn)營(yíng)管理經(jīng)驗(yàn)和高效的服務(wù)能力，迅速在當(dāng)?shù)厥袌?chǎng)站穩(wěn)腳跟，為公司的業(yè)務(wù)增長(zhǎng)注入了新動(dòng)能 。

02. 存量?jī)?yōu)化：海外項(xiàng)目提質(zhì)增效

招商港口在拓展海外業(yè)務(wù)增量的同時(shí)，注重存量項(xiàng)目?jī)?yōu)化升級(jí)以提質(zhì)增效。斯里蘭卡漢班托塔港整合資源、優(yōu)化流程，推動(dòng)業(yè)務(wù)板塊協(xié)同，集裝箱業(yè)務(wù)上半年完成 18 萬(wàn)標(biāo)箱，同比增長(zhǎng)超 5 倍，競(jìng)爭(zhēng)力提升。巴西 TCP 提升通航能力與效率、優(yōu)化箱量結(jié)構(gòu)，上半年集裝箱吞吐量 80.3 萬(wàn) TEU，同比增長(zhǎng) 2.9%，效率指標(biāo)居區(qū)域前列，鞏固當(dāng)?shù)氐匚?。多?LCT 提升碼頭產(chǎn)能和作業(yè)效率，上半年完成集裝箱吞吐量 95.7 萬(wàn) TEU，同比增長(zhǎng) 19.3%，為全球最大 24000TEU 船舶作業(yè)。上半年招商港口海外業(yè)務(wù)營(yíng)收 30.75 億元，同比增長(zhǎng) 15.4%，收入占比 36.3%，已成業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)主驅(qū)動(dòng)力。拓增量與優(yōu)存量并舉，招商港口海外影響力擴(kuò)大，全球布局優(yōu)勢(shì)凸顯，為可持續(xù)發(fā)展奠定基礎(chǔ)。

（三）創(chuàng)新賦能：數(shù)智綠色雙升級(jí)

在數(shù)字化和綠色化浪潮下，招商港口加速 “數(shù)智化 + 低碳化” 轉(zhuǎn)型，提升核心競(jìng)爭(zhēng)力。

數(shù)智化轉(zhuǎn)型上，旗下招商國(guó)科作用關(guān)鍵。自主研發(fā)的新一代 CTOS 系統(tǒng)在巴西 TCP 上線運(yùn)營(yíng)，土耳其 Kumport 完成測(cè)試，汕頭港項(xiàng)目通過(guò)驗(yàn)收，適用性和穩(wěn)定性良好，有望推廣?！罢修瘛?人工智能大模型在智能堆場(chǎng)調(diào)度等場(chǎng)景商業(yè)化應(yīng)用，能快速制定最優(yōu)調(diào)度方案，提升作業(yè)效率，縮短貨物周轉(zhuǎn)時(shí)間，提高堆場(chǎng)利用率。

綠色轉(zhuǎn)型方面，深西港區(qū)上半年新投產(chǎn)兩座換電站，新增 185 臺(tái)電動(dòng)拖車(chē)運(yùn)營(yíng)，減少環(huán)境影響。公司還推進(jìn)綠電設(shè)施建設(shè)，加強(qiáng)岸電管理及清潔能源業(yè)務(wù)研究，培育綠色生態(tài)圈。

招商港口在 ESG 建設(shè)獲 WIND “AAA” 評(píng)級(jí)，行業(yè)第一，通過(guò)數(shù)智綠色雙升級(jí)，引領(lǐng)港口行業(yè)向智能化、綠色化發(fā)展。

未來(lái)展望：乘勢(shì)而上啟新程

招商港口為在未來(lái)市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)中持續(xù)領(lǐng)先，將依托 “全球布局、精益運(yùn)營(yíng)、創(chuàng)新升級(jí)” 三輪驅(qū)動(dòng)戰(zhàn)略提升全球競(jìng)爭(zhēng)力，將朝著 “高質(zhì)量的世界一流港口綜合服務(wù)商” 目標(biāo)奮勇邁進(jìn)，憑借其卓越的戰(zhàn)略眼光、強(qiáng)大的運(yùn)營(yíng)能力和持續(xù)的創(chuàng)新精神，為全球供應(yīng)鏈安全穩(wěn)定提供有力支撐。未來(lái)，隨著全球布局的深化與核心能力的提升，公司有望在港口行業(yè)變革中持續(xù)領(lǐng)跑，創(chuàng)造更大價(jià)值，為全球經(jīng)濟(jì)發(fā)展做出更大的貢獻(xiàn) 。免責(zé)聲明：本文數(shù)據(jù)均來(lái)自公司公告及公開(kāi)披露信息，不代表環(huán)球工程機(jī)械網(wǎng)立場(chǎng)，不構(gòu)成投資建議。投資者需關(guān)注后續(xù)監(jiān)管審批進(jìn)展及市場(chǎng)波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)。）