一、藏格礦業(yè)年報(bào)全景：營(yíng)收利潤(rùn)雙降下的產(chǎn)業(yè)布局亮點(diǎn)

（一）業(yè)績(jī)數(shù)據(jù)背后的產(chǎn)業(yè)態(tài)勢(shì)

藏格礦業(yè) 2024 年的年報(bào)數(shù)據(jù)呈現(xiàn)出明顯的周期波動(dòng)特征。公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入 32.51 億元，相較于上一年下降了 37.79%；歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)為 25.80 億元，同比降低 24.56%。不過，在整體數(shù)據(jù)下滑的情況下，公司的資產(chǎn)總額達(dá)到 150.83 億元，較年初增長(zhǎng)了 7.04%，歸屬于上市公司股東的凈資產(chǎn)也增長(zhǎng)至 138.65 億元，增幅為 6.18%，資產(chǎn)負(fù)債率更是低至 8.20%，展現(xiàn)出良好的財(cái)務(wù)穩(wěn)健性。

（二）核心業(yè)務(wù)的不同表現(xiàn)

藏格礦業(yè)響應(yīng)國(guó)家保障糧食安全號(hào)召，上調(diào)氯化鉀生產(chǎn)計(jì)劃至年產(chǎn)量 105 萬噸。實(shí)際生產(chǎn) 107.30 萬噸，完成率 102.19%；銷售 104.49 萬噸，完成率 100.28%。面對(duì)價(jià)格波動(dòng)，公司 “降能耗、提效率” ，全年氯化鉀平均銷售價(jià)（含稅）2305.66 元 / 噸，銷售成本 1167.06 元 / 噸，近三年銷售成本穩(wěn)定，鞏固了鉀肥業(yè)務(wù)作為業(yè)績(jī) “壓艙石” 的地位，為公司在礦業(yè)市場(chǎng)穩(wěn)健發(fā)展提供基礎(chǔ)。

報(bào)告期內(nèi)，藏格礦業(yè)優(yōu)化碳酸鋰生產(chǎn)工藝，尤其是吸附工藝環(huán)節(jié)。公司碳酸鋰產(chǎn)量 11566 噸，銷量 13582 噸，平均售價(jià)（含稅）8.50 萬元 / 噸 ，平均銷售成本 4.10 萬元 / 噸，毛利率 45.44%。公司還被指定為廣期所碳酸鋰期貨交割廠庫(kù)，利于提升知名度和影響力，拓展業(yè)務(wù)渠道。隨著新能源汽車行業(yè)發(fā)展，碳酸鋰市場(chǎng)需求變化，藏格礦業(yè)靠工藝優(yōu)化和市場(chǎng)布局在競(jìng)爭(zhēng)中立足。

藏格礦業(yè)參股的巨龍銅業(yè)在 2024 年持續(xù)擴(kuò)大銅精礦產(chǎn)能，全年生產(chǎn)銅精礦 16.63 萬噸。受益于巨龍銅業(yè)業(yè)績(jī)規(guī)模的不斷增長(zhǎng)，公司在報(bào)告期內(nèi)實(shí)現(xiàn)了約 19.28 億元的投資收益，為公司業(yè)績(jī)的韌性發(fā)展注入了新的動(dòng)力。巨龍銅礦二期改擴(kuò)建工程目前正按照計(jì)劃穩(wěn)步推進(jìn)，預(yù)計(jì)將于 2025 年底投產(chǎn)。屆時(shí)，歸屬藏格礦業(yè)權(quán)益的礦產(chǎn)銅產(chǎn)量將達(dá)到 9.2 萬噸 / 年至 10.8 萬噸 / 年，有望進(jìn)一步提升公司的業(yè)績(jī)。銅在工業(yè)領(lǐng)域應(yīng)用廣泛，從電線電纜到電子設(shè)備制造都離不開它，巨龍銅業(yè)的產(chǎn)能擴(kuò)張，如同為藏格礦業(yè)打開了一扇通往更廣闊利潤(rùn)空間的大門。

（三）產(chǎn)能拓展與資源儲(chǔ)備的戰(zhàn)略布局

藏格礦業(yè)在老撾萬象鉀鹽礦產(chǎn)資源開發(fā)方面取得了重要進(jìn)展。公司已取得老撾萬象塞塔尼縣和巴俄縣區(qū) 157.72 平方公里鉀鹽礦的儲(chǔ)量證，對(duì)應(yīng)的氯化鉀資源量約為 9.84 億噸。截至報(bào)告期末，公司已向老撾能礦部礦管司提交了可行性研究報(bào)告，并同步開展環(huán)評(píng)報(bào)告的編制工作。在項(xiàng)目建設(shè)方面，公司完成了 200 萬噸 / 年氯化鉀一期項(xiàng)目的設(shè)計(jì)招標(biāo)工作，并圍繞 “采 - 選 - 充 - 化 - 綜” 平衡方案提前啟動(dòng)了項(xiàng)目建設(shè)前期的水電路保障性工程，優(yōu)先推進(jìn)供電工程。這一項(xiàng)目的推進(jìn)，不僅能為公司帶來新的產(chǎn)能增長(zhǎng)，還將進(jìn)一步豐富公司的資源儲(chǔ)備，增強(qiáng)在全球鉀肥市場(chǎng)的競(jìng)爭(zhēng)力。

公司全力推進(jìn)西藏麻米錯(cuò)項(xiàng)目施工準(zhǔn)備與技術(shù)創(chuàng)新?；ㄉ?，完成土建鋼結(jié)構(gòu)總承包合同簽訂前置條件及施工用水配電等基礎(chǔ)工作，配套能源站建設(shè)推進(jìn)地勘等前置手續(xù)辦理，確保項(xiàng)目核準(zhǔn)后可立即全面開工。技術(shù)層面，聚焦提鋰工藝優(yōu)化，完善除雜納濾技術(shù)路線，申報(bào) 8 項(xiàng)發(fā)明專利、編制 20 余項(xiàng)操作規(guī)程并多次現(xiàn)場(chǎng)驗(yàn)證，有效降低投資成本。西藏麻米錯(cuò)鹽湖鋰資源豐富，藏格礦業(yè)開發(fā)該項(xiàng)目，順應(yīng)新能源產(chǎn)業(yè)發(fā)展潮流，為自身可持續(xù)發(fā)展增添新動(dòng)能。

藏格礦業(yè)通過西藏藏青基金完成對(duì)國(guó)能礦業(yè) 39% 股權(quán)收購(gòu)及工商變更，實(shí)現(xiàn) 21% 穿透持股。國(guó)能礦業(yè)擁有西藏阿里龍木錯(cuò)和結(jié)則茶卡兩大鹽湖采礦權(quán)，碳酸鋰儲(chǔ)量 390 萬噸，氯化鉀儲(chǔ)量 2800 萬噸，碳酸鋰儲(chǔ)量居世界前列，兩鹽湖采礦證續(xù)證已完成。結(jié)則茶卡鹽湖規(guī)劃年產(chǎn) 6 萬噸鋰鹽，1 萬噸氫氧化鋰產(chǎn)線在建；龍木錯(cuò)鹽湖規(guī)劃年產(chǎn) 7 萬噸鋰鹽，已取得環(huán)評(píng)批復(fù)。此次投資完善了藏格礦業(yè)鋰資源布局，有望使其在未來鋰市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)中占優(yōu)。

二、紫金礦業(yè)銅礦新突破：資源版圖的重大擴(kuò)張

探礦成果的行業(yè)意義

紫金礦業(yè)在福建省的探礦工作取得了重大突破，其近日獲得的 “紫金山礦區(qū)東北礦段銅礦勘探報(bào)告” 礦產(chǎn)資源儲(chǔ)量評(píng)審備案意見書，標(biāo)志著福建近 20 年來最大斑巖型銅鉬礦的誕生。該礦累計(jì)探獲銅鉬礦石量 3.4 億噸，銅金屬資源量 133 萬噸，鉬金屬資源量 9 萬噸。這一成果不僅為紫金礦業(yè)的資源儲(chǔ)備注入了新的活力，也對(duì)我國(guó)銅資源的保障和供應(yīng)具有重要意義。在當(dāng)前全球銅資源需求持續(xù)增長(zhǎng)的背景下，國(guó)內(nèi)新的大型銅礦的發(fā)現(xiàn)，能夠有效緩解我國(guó)對(duì)進(jìn)口銅資源的依賴，增強(qiáng)我國(guó)在國(guó)際銅市場(chǎng)上的話語權(quán)。同時(shí)，這也為福建當(dāng)?shù)氐牡V業(yè)發(fā)展提供了新的契機(jī)，有望帶動(dòng)相關(guān)產(chǎn)業(yè)鏈的協(xié)同發(fā)展，促進(jìn)區(qū)域經(jīng)濟(jì)的繁榮。

技術(shù)實(shí)力驅(qū)動(dòng)的資源開發(fā)

紫金礦業(yè)能夠取得如此顯著的探礦成果，離不開其強(qiáng)大的技術(shù)實(shí)力和持續(xù)的創(chuàng)新能力。在資源開發(fā)過程中，公司不斷探索新技術(shù)、新工藝，自主研發(fā)的 “固轉(zhuǎn)液” 技術(shù)成功攻克了低濃度鉀資源提取的難題，讓原本難以利用的低品位鉀鹽資源得到了有效開發(fā)，就像是為資源利用打開了一扇新的大門。在鹽湖提鋰領(lǐng)域，紫金礦業(yè)更是展現(xiàn)出了卓越的技術(shù)創(chuàng)新能力，面對(duì)超高鋰鎂比、超低濃度鹵水提鋰這一世界性難題，公司的科研團(tuán)隊(duì)通過不懈努力，使鋰收率達(dá)到 95% 以上，并研發(fā)出具有國(guó)際領(lǐng)先水平的 “一步法” 提鋰工藝，可一次性得到電池級(jí)碳酸鋰，大大提高了生產(chǎn)效率和產(chǎn)品質(zhì)量。此外，紫金礦業(yè)積極擁抱數(shù)字化時(shí)代，大力推進(jìn)智慧礦山建設(shè)，利用自動(dòng)化、智能化和無人化技術(shù)，實(shí)現(xiàn)了生產(chǎn)過程的實(shí)時(shí)監(jiān)控和智能決策，不僅提升了資源開發(fā)效率，還極大地提高了安全生產(chǎn)水平，為礦業(yè)的可持續(xù)發(fā)展提供了有力支撐。

戰(zhàn)略協(xié)同與行業(yè)影響

紫金礦業(yè)與藏格礦業(yè)在礦產(chǎn)資源開發(fā)領(lǐng)域的合作由來已久，且具有廣闊的協(xié)同發(fā)展空間。雙方共同持有巨龍銅業(yè)的股權(quán)，在銅礦資源開發(fā)上已經(jīng)實(shí)現(xiàn)了優(yōu)勢(shì)互補(bǔ)，共同推動(dòng)了巨龍銅業(yè)的高質(zhì)量發(fā)展。紫金礦業(yè)在銅、金、鋅（鉛）及銀等資源儲(chǔ)備和技術(shù)上的優(yōu)勢(shì)，與藏格礦業(yè)在鹽湖提鋰及鉀資源開發(fā)領(lǐng)域的獨(dú)特技術(shù)優(yōu)勢(shì)形成了良好的互補(bǔ)。這種合作能夠充分發(fā)揮雙方的專長(zhǎng)，減少資源開發(fā)過程中的不確定性，通過優(yōu)化生產(chǎn)流程和資源配置，有效降低開采成本，實(shí)現(xiàn)資源優(yōu)勢(shì)向經(jīng)濟(jì)效益的快速轉(zhuǎn)化。在鋰資源領(lǐng)域，紫金礦業(yè)的廣泛業(yè)務(wù)布局和豐富市場(chǎng)渠道，將為藏格礦業(yè)的鋰業(yè)務(wù)發(fā)展提供更多的機(jī)遇。雙方可以在鋰產(chǎn)業(yè)鏈的各個(gè)環(huán)節(jié)展開深度合作，從鋰礦開采到鋰產(chǎn)品加工再到市場(chǎng)銷售，共同應(yīng)對(duì)行業(yè)波動(dòng)，提升整體抗風(fēng)險(xiǎn)能力。這種合作模式不僅有助于兩家企業(yè)在激烈的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)中脫穎而出，也將對(duì)整個(gè)礦業(yè)行業(yè)的發(fā)展產(chǎn)生積極的示范效應(yīng)，推動(dòng)行業(yè)朝著更加協(xié)同、高效的方向發(fā)展。

三、礦業(yè)未來展望：挑戰(zhàn)與機(jī)遇并存

行業(yè)面臨的挑戰(zhàn)

當(dāng)前，全球礦業(yè)面臨著諸多挑戰(zhàn)。全球礦業(yè)成本高企，技術(shù)工人短缺，通脹傳導(dǎo)以及能源設(shè)備價(jià)格上漲等因素給企業(yè)的生產(chǎn)運(yùn)營(yíng)帶來了較大壓力。此外，礦業(yè)稅上調(diào)與 ESG 合規(guī)成本的增加，以及全球優(yōu)質(zhì)礦產(chǎn)資源稀缺性加劇、并購(gòu)溢價(jià)攀升和供應(yīng)鏈地緣風(fēng)險(xiǎn)等問題，也使得企業(yè)在資源獲取、生產(chǎn)運(yùn)營(yíng)與政策合規(guī)層面的成本壓力持續(xù)增大。同時(shí)，鉀、鋰等礦產(chǎn)資源的價(jià)格受市場(chǎng)需求、政策調(diào)整和國(guó)際市場(chǎng)變化等多種因素的影響，價(jià)格波動(dòng)較大，這也對(duì)企業(yè)的盈利能力和經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)產(chǎn)生了一定的影響。以藏格礦業(yè)為例，2024 年碳酸鋰價(jià)格的大幅下跌，使得公司碳酸鋰業(yè)務(wù)的營(yíng)收和毛利率都出現(xiàn)了明顯下滑。而在全球范圍內(nèi)，許多礦業(yè)企業(yè)都因成本上升和價(jià)格波動(dòng)，面臨著利潤(rùn)空間被壓縮的困境。

行業(yè)發(fā)展的機(jī)遇

盡管面臨著諸多挑戰(zhàn)，但礦業(yè)也迎來了一些重要的發(fā)展機(jī)遇。隨著全球經(jīng)濟(jì)的復(fù)蘇和基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)的加快，對(duì)礦產(chǎn)資源的需求將不斷增加。同時(shí)，新能源汽車、智能電網(wǎng)等新興領(lǐng)域的快速發(fā)展，也將帶動(dòng)對(duì)鋰、銅等礦產(chǎn)資源的需求持續(xù)增長(zhǎng)。據(jù)相關(guān)研究預(yù)測(cè)，到 2040 年電動(dòng)汽車領(lǐng)域?qū)︿嚨男枨罅吭?73 萬噸左右，到 2050 年的需求量在 88 萬噸左右，對(duì)銅的需求也將隨著新能源產(chǎn)業(yè)的發(fā)展而大幅提升。此外，國(guó)家 “雙碳” 戰(zhàn)略的推進(jìn)也將為礦業(yè)的綠色發(fā)展帶來新的機(jī)遇。礦業(yè)企業(yè)可以通過技術(shù)創(chuàng)新和轉(zhuǎn)型升級(jí)，提高資源利用效率，減少環(huán)境污染，實(shí)現(xiàn)可持續(xù)發(fā)展。紫金礦業(yè)在資源開發(fā)過程中，積極探索新技術(shù)、新工藝，研發(fā)出具有國(guó)際領(lǐng)先水平的 “一步法” 提鋰工藝，可一次性得到電池級(jí)碳酸鋰，大大提高了生產(chǎn)效率和產(chǎn)品質(zhì)量，這就是礦業(yè)企業(yè)抓住機(jī)遇實(shí)現(xiàn)發(fā)展的典型案例。

企業(yè)的應(yīng)對(duì)策略

面對(duì)行業(yè)的挑戰(zhàn)和機(jī)遇，礦業(yè)企業(yè)需要采取積極有效的應(yīng)對(duì)策略。一方面，企業(yè)要加強(qiáng)資源勘探和開發(fā)，提高資源儲(chǔ)備量，保障資源的穩(wěn)定供應(yīng)。藏格礦業(yè)積極推進(jìn)老撾鉀鹽礦項(xiàng)目、西藏麻米錯(cuò)鹽湖項(xiàng)目以及對(duì)龍木錯(cuò)與結(jié)則茶卡鹽湖項(xiàng)目的投資，不斷拓展資源版圖。另一方面，企業(yè)要加大技術(shù)創(chuàng)新投入，提升生產(chǎn)工藝和技術(shù)水平，降低生產(chǎn)成本，提高資源利用效率。紫金礦業(yè)自主研發(fā)的 “固轉(zhuǎn)液” 技術(shù)攻克了低濃度鉀資源提取的難題，藏格礦業(yè)圍繞碳酸鋰生產(chǎn)工藝進(jìn)行優(yōu)化，都體現(xiàn)了技術(shù)創(chuàng)新對(duì)企業(yè)發(fā)展的重要性。此外，企業(yè)還應(yīng)加強(qiáng)與上下游企業(yè)的合作，拓展市場(chǎng)渠道，優(yōu)化產(chǎn)業(yè)布局，提升企業(yè)的綜合競(jìng)爭(zhēng)力。同時(shí)，企業(yè)要高度重視 ESG 合規(guī)建設(shè)，積極履行社會(huì)責(zé)任，實(shí)現(xiàn)經(jīng)濟(jì)效益和社會(huì)效益的雙贏。在當(dāng)前社會(huì)對(duì)環(huán)境保護(hù)和可持續(xù)發(fā)展日益關(guān)注的背景下，礦業(yè)企業(yè)只有積極踐行 ESG 理念，才能獲得更長(zhǎng)遠(yuǎn)的發(fā)展。

四、結(jié)語

藏格礦業(yè)在 2024 年雖然面臨著行業(yè)周期波動(dòng)的挑戰(zhàn)，但通過在鉀肥、碳酸鋰和銅礦業(yè)務(wù)上的戰(zhàn)略布局和產(chǎn)能拓展，展現(xiàn)出了較強(qiáng)的戰(zhàn)略韌性。紫金礦業(yè)的銅礦新突破則進(jìn)一步彰顯了其在資源勘探和開發(fā)領(lǐng)域的實(shí)力和影響力。未來，隨著全球經(jīng)濟(jì)的復(fù)蘇和新興產(chǎn)業(yè)的發(fā)展，礦業(yè)行業(yè)有望迎來新的發(fā)展機(jī)遇。藏格礦業(yè)和紫金礦業(yè)等企業(yè)應(yīng)繼續(xù)堅(jiān)持技術(shù)創(chuàng)新和資源整合，積極應(yīng)對(duì)行業(yè)挑戰(zhàn)，把握發(fā)展機(jī)遇，為我國(guó)礦業(yè)的高質(zhì)量發(fā)展做出更大的貢獻(xiàn)。