中郵證券發(fā)布研報(bào)稱，全球叉車市場(chǎng)呈現(xiàn)穩(wěn)健增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)，2023年出貨量超213萬臺(tái)，同比增長(zhǎng)6.54%；2024Q1-3出貨量超165萬臺(tái)，同比增長(zhǎng)3.75%。無人叉車作為智能工業(yè)車輛機(jī)器人，有望帶來新增長(zhǎng)點(diǎn)。建議重點(diǎn)關(guān)注深耕叉車領(lǐng)域多年、已經(jīng)搭建出較為完善的品牌矩陣、積極布局海外渠道與智能物流的兩大叉車龍頭企業(yè)杭叉集團(tuán)、安徽合力;關(guān)注大車布局日益完善的諾力股份、電動(dòng)叉車新上市公司中力股份。

中郵證券主要觀點(diǎn)如下：

叉車是物料搬運(yùn)作業(yè)的重要設(shè)備，具有通用性強(qiáng)、機(jī)動(dòng)靈活、活動(dòng)范圍大等特點(diǎn)，應(yīng)用領(lǐng)域廣泛

叉車具有裝卸和搬運(yùn)功能，是物料搬運(yùn)作業(yè)的重要設(shè)備，是實(shí)現(xiàn)物流機(jī)械化，提高作業(yè)效率的主要工具。叉車可用于倉(cāng)儲(chǔ)物流、制造業(yè)、交通、港口、機(jī)場(chǎng)、郵政、煙草、食品等各行各業(yè)的提升、堆垛、短途搬運(yùn)和裝卸，還可用于軍事部門和特殊防爆部門，甚至可以到人員不能接近的惡劣地方工作或用于柔性加工系統(tǒng)。

全球叉車2023年出貨量超213萬臺(tái)，同增6.54%;2024Q1-3出貨量超165萬臺(tái)，同增3.75%，均呈穩(wěn)健增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)

分車型來看，三類車2013-2023年的十年復(fù)合增速最快，其次為一類車。2024Q1-3，一類車、二類車、三類車、四+五類車出貨量分別為299464、113892、836119、407769臺(tái)，同比增速分別為4.16%、6.27%、13.34%、-12.29%，除燃油叉車銷量有所承壓外，其余車型均有所增長(zhǎng)。分區(qū)域來看，亞洲2013-2023年的十年復(fù)合增速最快，歐洲其次。2024Q1-3，歐洲、美洲、亞洲、非洲、大洋洲的叉車出貨量分別為497174、319257、800647、15491、24675臺(tái)，同比增速分別為4.87%、-0.44%、5.64%、-9.45%、-10.44%。

訂單方面

歐洲同比增速突出，美洲地區(qū)承壓。從訂單口徑來看，全球叉車單季度訂單同比增速自2023Q4至2024Q4，分別為14%、0%、4%、5%、5%，連續(xù)五個(gè)季度均處于持平/增長(zhǎng)區(qū)間，其中歐洲地區(qū)增速分別為22%、6%、13%、13%、9%，美洲地區(qū)增速分別為-5%、-25%、-21%、7%、-6%，亞洲地區(qū)增速分別為17%、6%、9%、-1%、6%。該行認(rèn)為2024年美洲地區(qū)特別是美國(guó)的訂單基數(shù)并不高，且國(guó)內(nèi)主機(jī)廠出口美國(guó)收入敞口相對(duì)較低+存在海外建廠的規(guī)劃，因而關(guān)稅戰(zhàn)影響可控。

年度數(shù)據(jù)方面

2024年我國(guó)叉車銷量超128萬臺(tái)，同比增長(zhǎng)9.52%，車型結(jié)構(gòu)方面小車貢獻(xiàn)比重較大，區(qū)域結(jié)構(gòu)方面出口貢獻(xiàn)比重較大。其中，2024年共銷售內(nèi)燃平衡重乘駕式叉車339,251臺(tái)，同比下降10.06%;全國(guó)共銷售電動(dòng)平衡重乘駕式叉車185,942臺(tái)，同比增長(zhǎng)8.90%;全國(guó)共銷售電動(dòng)倉(cāng)儲(chǔ)叉車760,342臺(tái)，同比增長(zhǎng)了21.49%。出口方面，2024年我國(guó)叉車出口銷量超48萬臺(tái)，同比增長(zhǎng)18.53%。

月度數(shù)據(jù)方面

5月叉車整體銷量增長(zhǎng)11.8%，其中內(nèi)銷量增長(zhǎng)9.25%，外銷量增長(zhǎng)16.6%;扣除三類車后增長(zhǎng)10.41%，其中內(nèi)銷量增長(zhǎng)9.93%，外銷量增長(zhǎng)11.46%，總量與結(jié)構(gòu)俱佳。據(jù)中國(guó)工程機(jī)械工業(yè)協(xié)會(huì)對(duì)叉車主要制造企業(yè)統(tǒng)計(jì)，2025年5月當(dāng)月銷售各類叉車123472臺(tái)，同比增長(zhǎng)11.8%。其中國(guó)內(nèi)銷量79129臺(tái)，同比增長(zhǎng)9.25%;出口量44343臺(tái)，同比增長(zhǎng)16.6%。2025年5月當(dāng)月銷售不含電動(dòng)步行式倉(cāng)儲(chǔ)車輛的叉車合計(jì)52228臺(tái)，同比增長(zhǎng)10.41%。其中國(guó)內(nèi)銷量35662臺(tái)，同比增長(zhǎng)9.93%;出口量16566臺(tái)，同比增長(zhǎng)11.46%。

"無人叉車"又稱"叉車AGV"，是一種智能工業(yè)車輛機(jī)器人，各主機(jī)廠正內(nèi)生外延積極布局，有望帶來新增長(zhǎng)點(diǎn)。

無人叉車融合了叉車技術(shù)和AGV技術(shù)，通過加載各種先進(jìn)導(dǎo)引技術(shù)、構(gòu)圖算法、嵌入式車體軟件、安全避讓技術(shù)等，能夠?qū)崿F(xiàn)車輛的自動(dòng)導(dǎo)引、搬運(yùn)與堆垛功能，進(jìn)而實(shí)現(xiàn)了叉車的無人化作業(yè)。通過無人叉車的應(yīng)用可以解決工業(yè)生產(chǎn)過程中物流量大，人工搬運(yùn)勞動(dòng)強(qiáng)度高等問題?；诙酂o人叉車協(xié)作的物流優(yōu)化系統(tǒng)，可以解決搬運(yùn)過程中被動(dòng)等待時(shí)間過長(zhǎng)，搬運(yùn)效率低下的問題。

風(fēng)險(xiǎn)提示：鋰電化不及預(yù)期;國(guó)際化不及預(yù)期;競(jìng)爭(zhēng)加劇風(fēng)險(xiǎn)。轉(zhuǎn)自：智通財(cái)經(jīng)網(wǎng)